INIT: Id "1"
Не может запуститься init (Id "1" всегда принадлежит процессу init). В Puppy init это скрипт и лежит он в корне initramfs. Обычно initrd.xz но может быть и таким initrd-lf-pf-sf14.cpio.xz, смотрите строку initrd в menu.lst. Скорее всего он не примонтировался. Если у вас есть опыт работы в командной строке grub, попробуйте в загрузить вручную.