Скачал заново образ ... результат один при загрузке "kernel panic". Может кто-то проверит у себя?
Не страдайте, в образе битый файл pupm-200_3.sfs, поэтому и "kernel panic".
Надо либо перезалить PuppyRus200_3.img, либо удалить вообще, т.к. как я понял кроме
Gel никто не пробовал сделать флешку таким образом.
З.Ы. Чтобы не мучиться, сделайте загрузочную флешку руками, для этого установите на флешку Grub4Dos и скопируйте на нее три файла из iso-шника, об этом способе неоднократно писалось на форуме.